川習會將於2017年4月登場，眾所矚目的原因是川普代表世界最大經濟體與世界最大進口國-美國；而習近平領導的是世界第二大經濟體與世界最大出口國-中國大陸。川普的競選言論對中國頗多指控，因此市場擔心川普上臺後可能啟動美中貿易戰爭。本文將從經濟面向分析美中貿易戰爭的可能性不高，並進一步展望川普時代的亞太區域整合動向。
美中經濟現況與展望分析
美國總統川普的新政，被視為是美國與亞太地區-特別是中國大陸經濟展望的重大不確定因素。然而國際主要經濟預測機構至今尚未確定兩點：（一）川普政策是否必然落實競選言論、（二）萬一落實競選言論所形成政策之衍生衝擊程度，而對未來的景氣展望進行下修。IMF與OECD甚至在川普當選後，對美國經濟成長率分別進行0.1與0.2個百分點的上修。至於對中國大陸經濟，IMF與OECD也在川普當選後，進行0.3與0.2個百分點的上調。
表一、IMF、OECD對2017年美中經濟成長預測
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預測機構 |
IMF（美） |
OECD（美） |
IMF（中） |
OECD（中） |
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公布時間 |
2016.10. |
2016.09. |
2016.10. |
2016.09. |
|
成長預測 |
2.2% |
2.1% |
6.2% |
6.2% |
|
公布時間 |
2017.01. |
2016.12. |
2017.01. |
2016.12. |
|
成長預測 |
2.3% |
2.3% |
6.5% |
6.4% |
當然預測機構上修數據主要原因，是因為相關領先指標呈現樂觀態勢，不可視為對川普領導內外需市場的信任背書。但由於美國大選前，川普被主要預測機構視為代表不確定性的「黑天鵝」，因此上修的數據可視為不確定性已然淡化。
美國是世界最大的經濟體，預期2017年的經濟規模達19兆3,800億美元，占全世界GDP總和79兆5,400億美元的24.36%。同年中國大陸的經濟規模達12兆3,600億美元，約占世界的15.53%。此外美國也是世界最大的進口國與最終財貨消費市場，代表需求方。中國大陸則是世界最大出口國，代表供給方。理論上是需求方決定價格，得到好處。但是川普認為中國透過補貼與傾銷壓低價格，讓美國廠商無法與之競爭，導致關廠造成失業。
表二、美中過去三年經濟成長與結構
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% |
美國 |
中國大陸 |
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年度 |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
|
經濟成長 |
2.4 |
2.6 |
1.6 |
7.3 |
6.9 |
6.7 |
|
民間消費 |
68.2 |
68.1 |
68.7 |
37.5 |
38.0 |
38.6 |
|
政府消費 |
18.1 |
17.8 |
17.7 |
13.3 |
13.6 |
14.1 |
|
固定投資 |
16.2 |
16.4 |
16.2 |
44.8 |
43.3 |
42.7 |
|
存貨 |
0.4 |
0.5 |
0.1 |
2.0 |
1.6 |
1.5 |
|
出口 |
13.7 |
12.6 |
12.0 |
24.0 |
21.7 |
20.5 |
|
進口 |
16.6 |
15.4 |
14.7 |
21.5 |
18.3 |
17.4 |
|
赤字/盈餘 |
-2.9 |
-2.8 |
-2.7 |
2.5 |
3.4 |
3.1 |
參考資料：EIU Country Data, Retrieved on March 20, 2017.
參考表二所示的美中兩國近年經濟成長與結構，顯現兩國的經濟結構有巨大的差異。美國經濟主要依賴民間消費拉抬，多年以來以進口消費財提供國內消費是主要運作模式。中國經濟仍然對固定投資與出口多所倚賴，從十一五起到目前的十三五規劃搭配的結構改革，企圖拉抬消費以減輕對投資與出口的倚賴。
美中目前的經濟模式是：美國需要倚賴進口消費財，當進口減少反而不利其經濟成長；中國目前的結構改革，消費比重已經出現逐年增長，但為了避免硬著陸，進行步調必須循序漸進。
表三、川普一般性與貿易「政策」彙整
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一般性政策 |
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貿易政策 |
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美中貿易大戰的可能性不高，因為結果會導致輸入型通膨，雖然通膨除非是停滯性，否則不見得會阻礙美國經濟復甦。但是通膨會招致民怨，使得川普的民調支持率進一步走低。再者美國在2017年2月通膨率已達2.7%，早已超過聯準會設定的2.0%，通膨壓力已然浮現；保護主義對抗中國將致進一步通膨上揚。而中國大陸也不樂見貿易戰爭，因為中國消費仍不足以支撐十三五目標的經濟成長，因此還要倚賴美國需求。資料來源：Retrieved from https://www.politiplatform.com/trump/jobs+economy on March 20, 2017.
表四、被美國列為貿易操縱國條件與現況
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2016: 中國-3,470億美元；日本-689億美元；南韓-277億美元；臺灣-133億美元。 |
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2016: 中國-2.3%；日本-4.1%；南韓-7.6%；臺灣-13.4%。 |
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2017年以來亞洲貨幣普遍強勁 |
此外參考被美國列為貿易操縱國的三要件，中國大陸雖對美仍擁有巨幅順差，但其經常帳盈餘占GDP比重已經減至3%以下，加上2017年1月，中國大陸外匯存底水位跌至6年新低；資金外移情況使得中國人民銀行當務之急反而是鞏固人民幣幣值。
亞太區域整合動向
川普上任後馬上發佈行政命令退出TPP，使得RCEP盡快完成談判的壓力大幅降低。因為原先TPP上路後，其高標準的原產地原則規範將使既有的亞太供應鏈發生移轉，而影響中國大陸的出口動能，因此中國結合東協國家推出RCEP加以反制。少了美國的TPP也就少了最主要的需求市場，原先規劃的TPP供應鏈也少了運轉動能，所以有TPP成員建議中國大陸加入。
表五、 TPP, RCEP, & TTIP成員國平均關稅（%）
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RCEP |
TPP |
||||||
|
成員 |
整體 |
農業 |
非農業 |
成員 |
整體 |
農業 |
非農業 |
|
澳洲 |
2.5 |
1.2 |
2.7 |
Australia |
2.5 |
1.2 |
2.7 |
|
紐西蘭 |
2.0 |
1.4 |
2.2 |
紐西蘭 |
2.0 |
1.4 |
2.2 |
|
日本 |
4.0 |
12.9 |
2.5 |
日本 |
4.0 |
12.9 |
2.5 |
|
汶萊 |
1.2 |
0.1 |
1.3 |
汶萊 |
1.2 |
0.1 |
1.3 |
|
馬來西亞 |
6.1 |
9.4 |
5.5 |
馬來西亞 |
6.1 |
9.4 |
5.5 |
|
新加坡 |
0.2 |
1.1 |
0.0 |
新加坡 |
0.2 |
1.1 |
0.0 |
|
越南 |
9.5 |
16.3 |
8.4 |
越南 |
9.5 |
16.3 |
8.4 |
|
中國大陸 |
9.9 |
15.6 |
9.0 |
秘魯 |
2.4 |
2.8 |
2.4 |
|
印度 |
13.4 |
32.7 |
10.1 |
加拿大 |
4.2 |
16.7 |
2.2 |
|
南韓 |
13.9 |
56.8 |
6.8 |
智利 |
6.0 |
6.0 |
6.0 |
|
印尼 |
6.9 |
7.6 |
6.7 |
墨西哥 |
7.1 |
15.6 |
5.7 |
|
菲律賓 |
6.3 |
9.9 |
5.7 |
|
|
|
|
|
泰國 |
11.0 |
30.7 |
7.7 |
TTIP |
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寮國 |
10.0 |
20.1 |
8.3 |
成員 |
整體 |
農業 |
非農業 |
|
緬甸 |
5.6 |
8.6 |
5.1 |
美國 |
3.5 |
5.2 |
3.2 |
|
柬埔寨 |
11.2 |
14.9 |
10.6 |
歐盟 |
5.1 |
10.7 |
4.2 |
|
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|||||||
|
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臺灣 |
6.4 |
15.9 |
4.8 |
|||
然而中國大陸平均關稅仍達9.9%，高於所有TPP成員國的平均關稅，甚至在RCEP成員間也是偏高。足見中國大陸並無意追求貿易自由化，且高度關稅保護下，缺乏主導多邊自貿協定的公信力。RCEP以及在APEC提出FTAAP目的僅於反制TPP；美國退出TPP之後，RCEP追求高標準與FTAAP未來成形的動機已不復在，預期亞太區域經濟整合的步調將顯著放緩。
總之，川習會不會改變美中既有的經貿模式，因為既有模式可以讓美國通膨免於惡化，且有助於中國持續改革路線，所以兩國都將自我節制，避免貿易戰爭發生。至於美國退出TPP後，中國大陸不會取代美國主導高標準式的亞太區域經濟整合，因為高標準的自由化不符合中國國家利益。